宇通客車(chē)主要從事大中型客車(chē)及其附件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司已發(fā)展成為世界規(guī)模較大、工藝技術(shù)條件較為先進(jìn)的大中型客車(chē)生產(chǎn)基地。企業(yè)規(guī)模、國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)繼續(xù)領(lǐng)先。今日投資《在線(xiàn)分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為1.99元、2.41元、2.99元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為13倍、11倍、9倍;當(dāng)前共有23位分析師跟蹤，15位給予“強(qiáng)力買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，8位給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.35。

　　宇通客車(chē)2月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售3192輛(同比+294.1%，環(huán)比-10.8%)，其中大型客車(chē)銷(xiāo)售1482輛(同比+201.8%環(huán)比-9.1%)，中型客車(chē)銷(xiāo)售1208輛(同比+325.4%，環(huán)比-13.0%)，輕型客車(chē)銷(xiāo)售502輛(同比+1334.3%，環(huán)比-10.5%)。

　　預(yù)計(jì)公司2012年銷(xiāo)量有望接近5.5萬(wàn)輛(+19%)，市場(chǎng)地位持續(xù)提升：中信證券認(rèn)為，受益于“公交優(yōu)先”戰(zhàn)略，各地工業(yè)園區(qū)的規(guī)模化建設(shè)，以及校車(chē)新增需求，預(yù)計(jì)2012年大中客行業(yè)需求有望實(shí)現(xiàn)14%左右的較快增長(zhǎng)。公司經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)秀，產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢(shì)明顯，出口訂單和校車(chē)需求為公司銷(xiāo)量增長(zhǎng)提供有力保障，預(yù)計(jì)今年公司銷(xiāo)量有望接近5.5萬(wàn)輛(同比+19%)，市場(chǎng)地位持續(xù)提升。

　　校車(chē)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，節(jié)能與新能源產(chǎn)品瞄準(zhǔn)未來(lái)方向：中投證券認(rèn)為，公司研發(fā)能力突出，是《校車(chē)安全技術(shù)條件》主要起草單位，校車(chē)產(chǎn)品技術(shù)成熟，若相關(guān)法規(guī)和配套資金落實(shí)后，校車(chē)市場(chǎng)放量將使公司成為受益者。節(jié)能與新能源客車(chē)是發(fā)展方向，未來(lái)空間廣闊，公司提早布局相關(guān)生產(chǎn)線(xiàn)，搶占市場(chǎng)份額。

　　公司成功實(shí)施配股，新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，有望逐步緩解產(chǎn)能壓力：公司近期以總股本5.2億股為基數(shù)，向全體股東每10股配3股，配股價(jià)14.38元，募集資金22億元。募集資金將投資建設(shè)節(jié)能與新能源客車(chē)生產(chǎn)基地，新增產(chǎn)能1萬(wàn)輛。中信證券表示，預(yù)計(jì)配股項(xiàng)目將于今年4季度投產(chǎn)，屆時(shí)公司設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到4.5萬(wàn)輛，產(chǎn)能壓力有望逐步緩解。而且配股項(xiàng)目可擴(kuò)展性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有望根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)整。

　　中信證券最后表示，公司于近期成功實(shí)施配股，預(yù)計(jì)公司2011-2013年攤薄后每股收益分別為1.66、2.12、2.55元。綜合考慮公司市場(chǎng)地位穩(wěn)固、盈利穩(wěn)健增長(zhǎng)、較高的分紅率、校車(chē)市場(chǎng)的潛在空間，以及行業(yè)的平均估值水平，公司合理估值應(yīng)為2012年13-15倍市盈率，維持公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)32元。